博时国证大盘价值交易型开放式指数证券
投资基金
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二五年十月二十八日
博时国证大盘价值交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 3 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复核了本报告中的财务
指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 博时国证大盘价值 ETF
场内简称 大盘价值 ETF
基金主代码 159391
交易代码 159391
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2025 年 4 月 3 日
报告期末基金份额总额 372,076,398.00 份
投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
本基金主要采用完全复制法进行投资，即按照成份股在标的指数中的基准权
重来构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应
调整。但因特殊情况（比如流动性不足等）导致本基金无法有效复制和跟踪
标的指数时，基金管理人可使用其他合理方法进行适当的替代。特殊情况包
括但不限于以下情形：（1）法律法规的限制；（2）标的指数成份股流动性
投资策略
严重不足；（3）标的指数的成份股长期停牌；（4）其它合理原因导致本基
金管理人对标的指数的跟踪构成严重制约等。
本基金的投资策略还包括债券（除可转换债券、可交换债券）投资策略、资
产支持证券投资策略、可转换债券、可交换债券投资策略、金融衍生品投资
策略、融资和转融通证券出借业务投资策略、存托凭证投资策略等。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为标的指数收益率，即国证大盘价值指数收益率。
本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券
风险收益特征
型基金与货币市场基金。本基金为被动式投资的股票型指数基金，跟踪国证
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大盘价值指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特
征相似。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期
主要财务指标
(2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日)
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相
关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 -2.52% 0.67% -3.86% 0.68% 1.34% -0.01%
自基金合同生
效起至今
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注：本基金的基金合同于 2025 年 4 月 3 日生效。按照本基金的基金合同规定，自基金合同生效之日起
§4 管理人报告
任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 年限
王祥先生，硕士。2006 年起
先后在中粮期货、工商银行
总行工作。2015 年加入博时
基金管理有限公司。历任基
金经理助理、博时中证疫苗
与生物技术交易型开放式指
数证券投资基金(2022 年 11
月 8 日-2024 年 9 月 20 日)
基金经理。现任博时黄金交
王祥 基金经理 2025-04-03 - 13.2 易型开放式证券投资基金联
接基金(2016 年 11 月 2 日—
至今)、上证自然资源交易型
开放式指数证券投资基金
(2016 年 11 月 2 日—至今)、
博时黄金交易型开放式证券
投资基金(2016 年 11 月 2 日
—至今)、博时上证自然资源
交易型开放式指数证券投资
基金联接基金(2016 年 11 月
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产业指数证券投资基金
(2022 年 8 月 16 日—至今)、
博时中证农业主题指数型发
起式证券投资基金(2022 年
证有色金属矿业主题指数证
券投资基金(2023 年 5 月 16
日—至今)、博时标普石油天
然气勘探及生产精选行业指
数型发起式证券投资基金
（QDII）(2023 年 9 月 5 日
—至今)、博时中证基建工程
指数型发起式证券投资基金
(2024 年 3 月 19 日—至今)、
博时国证粮食产业指数型发
起式证券投资基金(2024 年 4
月 9 日—至今)、博时中证油
气资源交易型开放式指数证
券投资基金(2024 年 4 月 19
日—至今)、博时中证油气资
源交易型开放式指数证券投
资基金发起式联接基金
(2024 年 9 月 19 日—至今)、
博时国证大盘价值交易型开
放式指数证券投资基金
(2025 年 4 月 3 日—至今)、
博时中证 A50 交易型开放式
指数证券投资基金(2025 年 5
月 22 日—至今)、博时国证
大盘价值交易型开放式指数
证券投资基金联接基金
(2025 年 7 月 29 日—至今)
的基金经理。
注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业
协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则
管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同
的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
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报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的
公平交易相关制度。
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 7 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的
反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
利润显著改善，在反内卷政策效应下，PPI 跌幅收窄。美国服务业回落，就业偏弱，降息预期提升，9 月美
联储重启降息 25bps，预期 2025 年还有 2 次降息。三季度 A 股市场三季度全面上涨，特别是以创业板和科
创板为代表的成长板块大幅领先于市场。在海外算力产业链业绩超预期以及半导体国产化率加速上升的背
景下，光模块、国产算力本季度涨幅领先。此外，未来潜在增长空间大的固态电池、人形机器人本季度也
出现催化，相关股票涨幅可观。红利与消费等偏向价值的相关板块表现不佳，特别是银行，是本季度唯一
下跌的中信一级行业。
代表 A 股大盘价值风格相关公司表现的国证大盘价值指数，在 3 季度市场整体反弹过程中表现趋弱，
标的指数单季收跌 3.86%，主要由于二季度表现亮眼的银行等价值板块出现较明显回落。市场交投人气趋热
后，投资者更偏向具有价格弹性与话题热度的成长板块，致使大盘价值标的在三季度表现明显弱于市场。
同时从基本面角度看，2025 年三季度市场对经济增长的预期有所下调，尤其在金融和地产等传统周期行业，
投资者情绪较为谨慎。
在经历了三季度的明显分化后，当前 A 股市场风格已从此前的中小盘成长逐步转向均衡及大盘风格，
这一趋势在 10 月尤为明显。从历史经验看，四季度大盘风格占优的概率较高。2005 年至 2025 年间，上证
指数在四季度上涨的年份有 10 年，沪深 300 上涨的年份有 11 年，表明四季度是大盘风格的季节性窗口。
结合当前市场环境，增量资金偏好龙头和中大盘股票，有利于大盘价值板块的估值修复。
本基金作为一只被动策略的指数基金，会以最小化跟踪误差为目标，紧密跟踪标的指数表现。
截至 2025 年 09 月 30 日，本基金基金份额净值为 1.0620 元，份额累计净值为 1.0620 元。报告期内，
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本基金基金份额净值增长率为-2.52%，同期业绩基准增长率-3.86%。
本基金曾于 2025 年 07 月 01 日至 2025 年 07 月 31 日出现连续 20 个工作日资产净值低于五千万元的情
形。自 2025 年 7 月 24 日至 2025 年 8 月 3 日，基金管理人自主承担本基金的信息披露费、审计费等固定费
用。
§5 投资组合报告
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
其中：股票 390,752,818.29 98.64
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 28,247,499.00 7.15
C 制造业 81,273,962.20 20.57
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 7,704,653.00 1.95
E 建筑业 14,711,569.00 3.72
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 10,849,051.00 2.75
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 18,001,630.00 4.56
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J 金融业 222,673,717.09 56.35
K 房地产业 2,185,533.00 0.55
L 租赁和商务服务业 5,105,204.00 1.29
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 390,752,818.29 98.89
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
本基金本报告期末未持有贵金属。
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本基金本报告期末未持有权证。
本基金本报告期末未持有股指期货。
本基金本报告期末未持有股指期货。
本基金本报告期末未持有国债期货。
本基金本报告期末未持有国债期货。
的投资决策程序说明
本基金投资的前十名证券的发行主体中，交通银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国人民银行
辽宁省分行、国家外汇管理局内蒙古自治区分局、浙江金融监管局的处罚。兴业银行股份有限公司在报告
期内受到中国银行间市场交易商协会的立案调查，在报告编制前一年受到中国人民银行宁夏回族自治区分
行、国家外汇管理局北京市分局、国家金融监督管理总局福建监管局、宁德市市场监督管理局的处罚。国
泰海通证券股份有限公司在报告期内受到中国银行间市场交易商协会的立案调查，在报告编制前一年受到
深圳证券交易所的通报批评。中国农业银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国人民银行、中国银保
监会泰安监管分局、国家外汇管理局辽宁省分局、国家金融监督管理总局金华监管分局、海东市消防救援
支队、漳州市市场监督管理局的处罚。中国工商银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国人民银行南
阳市分行、国家外汇管理局安阳市分局、国家外汇管理局福建省分局、国家税务总局咸宁市税务局、国家
金融监督管理总局上海监管局、宁夏回族自治区市场监督管理厅的处罚。招商银行股份有限公司在报告编
制前一年受到中国人民银行山东省分行、国家外汇管理局河北省分局、浙江金融监管局、深圳市市场监督
管理局、金融监管总局的处罚，在报告编制前一年受到福州市住房和城乡建设局的通报批评。本基金对上
述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。
除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体出现本期被监管部门立案调查，
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或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。
基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
序号 名称 金额(元)
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 16,076,398.00
报告期期间基金总申购份额 540,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额 184,000,000.00
报告期期间基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 372,076,398.00
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
基金管理人未持有本基金。
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报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资
持有基金份额比例达
者 序 份额占
到或者超过 20%的时 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
类 号 比
间区间
别
机
构
中
国
银
行
股
份
有
限
公
司
－
博
时
国
证
大
盘
价
值
交
易
型
开
放
式
指
数
证
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券
投
资
基
金
联
接
基
金
产品特有风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额 20%的情形，在市场流
动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，有可能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发
基金的流动性风险。
在特定情况下，若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金，可能导致在其赎回后本基金资产
规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
注：1.申购份额包含红利再投资份额和买入份额，赎回份额包含卖出份额。
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是公司的使命。
公司的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2025 年 9 月 30 日，博时基金管理有限公司共管理 399 只公
募基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，
管理资产总规模逾 16,999 亿元人民币，
剔除货币基金后，博时基金管理有限公司公募资产管理总规模逾 7,141
亿元人民币，累计分红逾 2,217 亿元人民币，是目前我国资产管理规模领先的基金公司之一。
《博时国证大盘价值交易型开放式指数证券投资基金基金合同》
《博时国证大盘价值交易型开放式指数证券投资基金托管协议》
博时国证大盘价值交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 3 季度报告
基金管理人、基金托管人住所
投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
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二〇二五年十月二十八日
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